MoneyTalks: 2 experts, 7 inflatiebrekende ASX-aandelen om een ​​bearmarkt te verslaan

MoneyTalks is de reguliere analyse van Stockhead naar de aandelen waar beleggers naar kijken. We maken gebruik van onze uitgebreide selectie van experts om erachter te komen wat hot is, hun topkeuzes en waar ze naar op zoek zijn.

Vandaag horen we van Ron Shamgar, Head of Australian Equities bij TAMIM Asset Management, en John So, medeoprichter van VP Capital.

Wat is er nu hot?

Aandelenmarkten over de hele wereld beleefden in juni opnieuw een uitdagende maand.

“De belangrijkste zorgen van beleggers zijn de aanhoudend stijgende inflatie en in hoeverre centrale banken de rente zullen moeten verhogen om deze te bestrijden”, zei Shamgar.

“Het management van TAMIM is van mening dat de huidige inflatiecijfers deels te wijten zijn aan de buitensporige overheidsstimulansen en het nulrentebeleid van de afgelopen twee jaar, in combinatie met COVID-gerelateerde lockdowns in heel China en de aanhoudende sancties tegen Rusland – allemaal gecombineerde stijgingen van de grondstofprijzen en de toeleveringsketen verhogingen dragen bij aan knelpunten die de inflatie verder aanwakkeren, “zei hij.

“Door de rente te verhogen, zullen centrale banken de economische groei vertragen en de consumentenbestedingen temperen.”

Shamgar zei dat het een delicate evenwichtsoefening is tussen het onder controle houden van de inflatie en het accepteren van een hogere inflatiedoelstelling op middellange termijn zonder economieën tot een harde landing en diepe recessie te dwingen.

De huidige marktomstandigheden zijn vergelijkbaar met die van de jaren 70

De bovengenoemde problemen en dilemma’s zijn waar markten momenteel mee worstelen, zei hij.

“Als je terugkijkt in de geschiedenis, zijn de huidige omstandigheden vergelijkbaar met die in de jaren zeventig, toen de oliecrisis van 1973 de prijzen deed rijzen en de inflatie op dat moment 13% bereikte.

“Te midden van 1974 bevond Australië zich in een economische recessie.”

De markten verkochten agressief tussen 1973 en 1974, die vervolgens volgde op een grote rally in de ASX die de waarde van de markten in de jaren tachtig verdrievoudigde.

“Het gebeurde allemaal tijdens een renteverhogingscyclus en in een inflatoire omgeving”, voegde Shamgar eraan toe.

De korte geschiedenis hierboven is niet noodzakelijk wat er deze keer zal gebeuren, maar het laat wel zien dat na de aanvankelijke normalisatie van de activawaarderingen, de huidige omstandigheden zeer gunstig kunnen zijn voor de activaprijzen in het algemeen.

“Per slot van rekening is het bezitten van reële activa en bedrijven met prijszettingsvermogen de beste bescherming tegen inflatie”, zei Shamgar.

De energiesector ‘doet het goed’ in tijden van hoge inflatie

“We zien momenteel een herwaardering van de waarderingen van alle bedrijven, aangezien beleggers blijven zoeken naar een ‘nieuwe normale’ waarderingsbenchmark in een omgeving van hogere rentetarieven”, zei hij.

“Dit kan de komende maanden enige tijd duren, afhankelijk van hoeveel de front-end belasting van de centrale banken toeneemt.”

Shamgar zei dat TAMIM Management zijn blootstelling aan de energiesector heeft vergroot – “we hebben gezien dat deze sector het goed doet in tijden van hoge inflatie.”

“We hebben de kolen- en oliesectoren op dit moment geïdentificeerd als de meest aantrekkelijke sectoren op basis van een combinatie van factoren die de perfecte storm creëren voor langdurig hogere prijzen.”

Aandelenselectie voor olie en kolen

In de steenkoolsector zei Shamgar dat hij de voorkeur geeft aan New Hope Corporation (ASX:NHC) en Whitehaven Coal (ASX:WHC), omdat ze een lange levensduur hebben en steenkool van hoge kwaliteit die een premium prijs afdwingt.

“Beide aandelen worden verhandeld tegen ongeveer twee keer de winst en zullen de komende 18 maanden een dividendrendement van 20% uitkeren en aandelen terugkopen.”

In de olie- en gassector zei Shamgar dat hij Woodside Energy (ASX:WDS) leuk vindt als prijsbegunstigde.

“Na de fusie met de olie-activiteiten van BHP is de groep nu twee keer zo groot en zal grotere internationale investeerders aantrekken.

“We verwachten ook dat dit jaar een terugkoop wordt aangekondigd, WDS handelt tegen 7x de winst en betaalt een rendement van 9%.”

“We verwachten dat de kolen- en olieprijzen langer hoog zullen blijven dan de marktverwachtingen, aangezien de versnelde overgang naar hernieuwbare energiebronnen heeft geleid tot aanzienlijke onderinvesteringen en tekorten in kolen en olie.

“Dit wordt nu nog duidelijker met de Russische sancties en het toenemende nationalistische sentiment dat we over de hele wereld zien.”

Rentegevoelige bedrijven

Hij voegde eraan toe dat er ook verschillende rentegevoelige bedrijven zijn die profiteren van stijgende rentetarieven.

“Het omvat de wereldwijde registerprovider Computershare (ASX:CPU), die namens klanten $ 25 miljard in contanten aanhoudt en rente-inkomsten verdient.

“Elke stijging van de rente met 1% voegt $ 250 miljoen toe aan de CPU-inkomsten.”

Een andere begunstigde is het betalingsbedrijf EML Payments (ASX:EML), dat ook rente verdient op zijn $ 2 miljard aan klantenfondsen – elke renteverhoging van 1% zou de groep $ 15 miljoen aan inkomsten moeten opleveren.

“In tijden als deze is het belangrijk om niet in paniek te raken en je te concentreren op de fundamenten van het bedrijf, terwijl je bedenkt dat het altijd het slechtst aanvoelt voordat het sentiment omslaat.

“We adviseren beleggers om grote kassaldi aan te houden, aangezien de volatiliteit de rest van het jaar zal aanhouden en er in de toekomst betere koopmogelijkheden kunnen zijn.”

John So, mede-oprichter van VP Capital

In de komende korte periode, zo gezegd, kun je ofwel een duik nemen in een aantal van de risicovollere aandelen en kijken of ze herstellen – of er zijn een aantal veiligere sectoren die niet zo sterk zullen stijgen als de markt weer aantrekt, maar ze zal het waarschijnlijk goed doen in een inflatoire omgeving en een hardere economie.

Een voorbeeld hiervan, zegt hij, is de winkelruimte voor consumenten.

Aandelenselectie voor consumentendetailhandel

“Ik denk dat als de kosten van levensonderhoud en hoge rentetarieven een probleem worden voor de gemiddelde dagelijkse consument, mensen hun broekriem wat strakker zullen aanhalen”, legt So uit.

“Bedrijven zoals Collins Foods (ASX:CFK), die enkele van de Kentucky Fried Chicken-franchises bezit, zullen profiteren van de betaalbaarheid.

“Zijn aandelenkoers is samen met de rest van de markt gedaald, dus koop hem relatief goedkoop in vergelijking met een paar maanden geleden.”

Op een vergelijkbare trend is Reject Shop (ASX:TRS) – een discounter die op zijn beurt “om dezelfde redenen zal profiteren als CFRP, aangezien hoge kosten van levensonderhoud en rentetarieven het beschikbare inkomen blijven wegvreten.”

“Consumenten met hypotheken zullen ervoor kiezen om goedkopere huishoudelijke artikelen te kopen en daar zal een winkel als de Reject Shop van profiteren”, zegt hij.

“Het andere interessante aan Reject Shop is dat de koers van het aandeel zeer sterk is gedaald in lijn met de markt, omdat het profiteert van hogere kosten van levensonderhoud.

“Beleggers zullen het oppikken voor lage, enkelcijferige cashflow-multiples – het is een defensieve onderneming, bestaat al vele jaren in Australië en heeft veel recessies doorstaan, dus ik denk dat het een veilige plek is om te zien hoe ver dit is.” genoeg De beurskoers is gedaald.”

De standpunten, informatie of meningen in de interviews in dit artikel zijn uitsluitend die van de respondenten en vertegenwoordigen niet de standpunten van Stockhead. Stockhead onderschrijft, onderschrijft of aanvaardt geen verantwoordelijkheid voor het advies over financiële producten in dit artikel.

Misschien ben je geïnteresseerd

Leave a Comment